债市近期出现调整态势，长债端表现欠佳，30年国债ETF（511090）早盘小幅上涨

12月10日讯，国债市场早盘小幅上涨。截至上午10:05，30年国债ETF(511090)涨0.14%。债市方面，30年期国债期货合约(TL2603)最新价为112.59元，涨0.14%，成交量为21196手，总持仓量为145922手。其余国债期货合约10年期国债(T2603)涨0.03%；5年期国债(TF2603)涨0.02%；2年期国债(TS2603)涨0.02%。(数据来源：中国金融期货交易所)

1.资金面

央行今日开展1898亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。银行间主要利率债收益率普遍下行，截至昨日下午16:30，10年期国债活跃券250016收益率下行0.15bp报1.831%，30年期国债活跃券2500006收益率下行1bp报2.25%，10年期国开活跃券250215收益率下行1.85bp报1.9125%。(数据来源：中国人民银行官网；中国货币网)

2.债市资讯

近期，债市出现调整态势，长债端表现欠佳。具体来看，上周30年期特别国债收益率单周上行近10bp，10年期国债收益率亦突破1.85%。对此，中金公司表示，近期债市偏弱或主要与银行考核有关，因为今年债券利率没有出现趋势下行，银行自营可能需要卖出前几年的老券来兑现浮盈，导致中长期国债有所承压。

不过，展望2026年，中金公司认为，从此次政治局会议基调来看，明年财政政策总体可能保持积极，但是财政赤字率扩张幅度可能也有限，明年国内经济更多仍是弱复苏，基本面仍有利于利率下行，加上货币政策放松可能加快，近期债市的扰动或更多是阶段性的。

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